月入 200 万的 Token 转发生意：MaaS 聚合平台是风口还是灰色套利？

MaaS 聚合平台通过统一 API 汇集海内外大模型接口，让企业实现模型切换、用量监控与数据安全，有玩家借此做到月入 200 万。但文章指出，这类 Token 转发生意受制于上游依赖、合规风险与同质化内卷，本质是高风险的灰色套利，长期机会在合规的企业级 MaaS 服务。