科技巨头 AI 投资致自由现金流转负，Meta、谷歌转向发债融资

科技巨头因 AI 投资激增导致自由现金流转负，资本开支占经营现金流比例升至近 100%。Meta、谷歌等公司通过大规模发债和股票融资弥补缺口，其中 Meta 发行 249 亿美元无担保债，市场开始审视资本支出效率。