OpenAI Q3 营收达 100 亿美元，经营效率仍落后于 Anthropic

The Decoder：AI News· Maximilian Schreiner·2026-11-11 20:12· 45 分钟前精选AI 评分76

Enterprise sales push OpenAI's quarterly revenue to $10 billion, though it still trails Anthropic

AI 导读

据《华尔街日报》和 The Information 报道，OpenAI Q3 环比增长约 50% 至 100 亿美元，但调整后经营亏损从 101 亿升至 109 亿美元。

推荐理由

报道汇总了两家公司财报数据，读者可以据此比较 OpenAI 与 Anthropic 在企业市场和经营效率上的差距。

OpenAI 第三季度营收大幅增长，主要靠新 AI 模型和企业客户拉动。但经营亏损仍在扩大，而竞争对手 Anthropic 在 IPO 前的运营效率要高得多。

据 华尔街日报 和 The Information 报道，OpenAI 第三季度营收环比增长约 50%，达到 100 亿美元。第二季度的营收增幅仅为 17% 到 18%。一年前，该公司的营收为 39 亿美元。

尽管一年内营收增长了两倍，调整后经营亏损 还是在第三季度从 101 亿美元小幅升至 109 亿美元。这一数字不包括股权激励费用，该项费用已攀升至 26 亿美元。调整后经营利润率确实有所改善，从第二季度的负 150% 升至负 109%。一年前为负 97%。

这让 OpenAI 落后于行业领头羊 Anthropic，后者计划于下周 IPO。这家 Claude 开发商已在第二季度营收上超过 OpenAI，当时甚至还实现了小幅经营利润。第三季度，Anthropic 营收增长 47%，达到 170 亿美元，而包括股权激励费用在内的经营亏损仅为 5.67 亿美元。

OpenAI 降价并开拓新收入来源，争夺企业客户

效率差距归根结底在于商业模式。Anthropic 高度聚焦企业客户，以及 Claude Code 和 Claude Cowork 智能体等成功工具。相比之下，OpenAI 为机器人等广泛研究提供资金，还经营着一项成本高昂的消费者业务。

为了在企业市场迎头赶上，OpenAI 今年早些时候调整了优先级。公司砍掉了视频应用等项目，把更多资源投入 编程工具 Codex，并聘请 Dali Rajic 担任新的销售负责人。与此同时，OpenAI 下调了新模型的价格。

第三方数据 显示，一些公司在寻找 Claude 的廉价替代方案，这提振了 API 销售。OpenAI 总裁 Greg Brockman 称这是一个惊人的营收转折点，并点名了摩根大通等大客户。Brockman 表示，企业业务在第三季度翻了一番，如今已占营收的大头。

消费者业务也在增长。ChatGPT 目前拥有 12 亿周活跃用户，在新增 2200 万注册用户后，付费订阅用户达到 1 亿。此外，新的 ChatGPT 广告产品在 8 月达到了 10 亿美元的年化营收规模。

两家竞争对手都感受到了金融市场近期的 科技股抛售。OpenAI 的目标是明年 IPO，目前正以 1.25 万亿美元估值 募集新资金，但迄今募资额不到计划 300 亿美元的一半。Anthropic 也不得不大幅下调 IPO 估值目标。

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