【深度观察】美股三季报：AI 算力基建吞噬企业现金流，AI 智能体迎来商业化时点

美股第三季度财报显示，科技巨头在 AI 算力基建上的巨额投资开始吞噬自由现金流，而 AI 智能体展现出强劲商业化潜力，成为未来增长的核心驱动力。财报反映出 AI 产业链利润正从上游硬件和数据中心建设向下游软件与智能体应用转移，上游则面临物理和财务瓶颈。