美股三季度财报季开幕：AI 投入能否转化为利润成关键考验

美股即将迎来第三季度财报季，市场关注点已从"是否增长"转向"增长是否足以匹配当前估值"。核心考验包括 AI 资本开支的回报率、AI 需求向非科技行业的扩散程度，以及长期高利率对高杠杆企业融资成本的影响。此前上涨主要由少数大型科技公司的 AI 热潮驱动。