美股近期下跌分析：恐慌溢价与基本面脱钩

美股近期下跌由科技股现金流担忧、AI 投资回报不确定性和中期选举结果等多重因素共同驱动，并非单一原因。这些利空是否已被充分定价仍需观察，11 月 3 日选举后部分政治不确定性将消退，但股市能否反弹主要取决于基本面是否恶化以及抛售压力是否耗尽。