科技股财报季承压，市场追问AI投入变现

本轮财报季，英特尔、亚马逊和 Alphabet 因财务数据低于预期，股价大幅下跌。投资者质疑这些公司在 AI 基础设施上的巨额投入，要求其给出更清晰的变现路径，资金随之从高估值 AI 概念股流向避险资产和现金流稳定的公司。 微软凭借强劲的云业务和相对克制的资本支出，在本轮财报季表现相对稳健。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。