软银季度亏损 71 亿美元，AI 天然气押注受挫

软银可能不是第一个投资热门趋势的公司，但一旦出手，就规模惊人。

看看它在2025年初对OpenAI的300亿美元押注，或者它在2月宣布其SB Energy子公司将斥资330亿美元建设一座9.2吉瓦的天然气发电厂。如果做不了第一，那就做最大，我猜。

这种理念显然也蔓延到了采购领域，订单同样超大。大约从两年前开始，软银据报道为超过13吉瓦的涡轮机支付了定金，比其所需多出近50%。

超额下单的决定无疑帮助软银锁定了涡轮机并加快了项目进度。

“SB Energy别无选择，如果它们想立刻拿到一些涡轮机，就只能超额预订未来的涡轮机，”Noreva首席执行官Peter Gardett通过电子邮件告诉TechCrunch。

能源界对AI电力需求上升的速度和规模措手不及。涡轮机订单的排队现已排到2030年代初。随着天然气逐渐成为AI热潮的首选电力来源，首席执行官孙正义押注，通过动用其投资公司庞大的资金储备，他可以垄断一部分市场。如果AI世界想为其数据中心供电，就必须来找他。

如今，这一押注似乎已经落空。软银周二宣布季度亏损71亿美元，其中超过一半来自发电设备相关的损失。这位投资者向涡轮机制造商支付了不可退还的定金以锁定订单，而现在它认为其中大部分已毫无价值。

Gardett表示，此举也是一次代价高昂的价格发现。软银没有选择多付钱且可能仍然缺少涡轮机，而是多付了钱并超额下单。

“这笔费用正是价格发现终于发生的结果，”Gardett说。

这一错误押注的规模——超过30亿美元——反映了席卷AI世界的一些电力狂热。面对长达数年的电网接入等待，许多超大规模企业和开发商已转向天然气，将其视为一种能源安全毯，一种经过验证且熟悉的东西。

随着AI数据中心运行时间增加，其运营商对维持运行所需的条件有了更好的把握。Ascend Analytics市场与战略高级董事总经理Brent Nelson周三告诉Equity播客，天然气看似是稳妥的押注，但仍存在风险，包括冬季供应下降而需求激增时的限供。

有鉴于此，Nelson表示电网可能仍是他们的最佳选择。大多数数据中心最好接入电网，尽管容量可能比它们通常申请的更小。Nelson说，为弥补缺口，大型电池是成本效益高的选择。它们有助于削减峰值负荷或挺过公用事业公司要求削减用电的请求。

数据中心运营商可能也在得出同样的结论，导致天然气市场的发展慢于软银的预期。

软银与天然气相关的亏损不太可能产生多米诺骨牌效应，导致天然气发电厂大规模取消。AI的电力需求似乎太大，不至于如此。目前，天然气势头正盛，尽管软银可能已经触及了它的天花板。

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Tim De Chant 是 TechCrunch 的资深气候记者。他曾为众多出版物撰稿，包括《连线》杂志、《芝加哥论坛报》、Ars Technica、《连线中国》和 NOVA Next，并在后者担任创始编辑。

De Chant 还是麻省理工学院科学写作研究生项目的讲师，他于 2018 年获得麻省理工学院奈特科学新闻奖学金，在此期间他研究了气候技术并探索了新闻业的新商业模式。他拥有加州大学伯克利分校的环境科学、政策与管理博士学位，以及圣奥拉夫学院的环境研究、英语和生物学学士学位。

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