Nebius 公布 2027 年 400 亿美元支出计划，微软数据中心交付延期
Nebius tests the neocloud playbook with $40 billion in planned spending
Nebius 在第三季度财报电话会上公布 2027 年 400 亿美元支出计划，高于华尔街预期，资金主要依靠客户预付款和以客户合同为担保的贷款。其最大客户之一微软位于新泽西州 Vineland 的数据中心已延期数月，合同价值最高 194 亿美元，目前仅略超一半容量计划在年底前交付，其余推迟到 2027 年第二季度。
在周四的第三季度财报电话会议上，新云公司Nebius公布了2027年400亿美元的支出计划，远超华尔街预期。这是一项雄心勃勃的计划，但它依赖于一系列已开始显现裂痕的规划项目。
Nebius计划依靠客户预付款和以客户合同为担保的贷款来为这一建设提供资金——本质上是用其数据中心的未来价值来为其建设融资。但如果这些项目因延误或取消而陷入困境，这可能是一项高风险的策略。
“以这种规模建设是困难的，延误是我们行业当前的一部分，”首席执行官Arkady Volozh在周四的财报电话会议上表示。“我们也无法幸免。”
此次财报发布之前，有报道称微软对未能按时交付的新云交易正在降温。这对Nebius这样的公司来说是个问题，其融资策略正越来越依赖于还款。因为如果它不能按时达到产能，它将在收入下滑的同时不断累积成本。
Nebius最大的客户之一是微软，微软正在为其位于新泽西州Vineland的一个数据中心的AI算力付费，而该数据中心目前已落后计划数月。Nebius与微软的合同价值高达194亿美元，但它已经在让截止日期滑落。目前微软产能中仅略超一半计划在年底前交付，其余将在2027年第二季度交付。
据首席产品与基础设施官Andrey Korolenko称，延误是因为该站点的第三方运营商DataOne“决定比预期更快地缩减临时发电”，该站点正在改用Bloom Energy燃料电池。
不过，这一转变并非完全出于自愿。今年8月，调查网站Floodlight发现DataOne站点至少有45台天然气发电机在运行，尽管它并未获得任何运行燃气发电机的许可。新泽西州监管机构对DataOne设施处以110万美元罚款，认定使用这些发电机违反了联邦法律。
DataOne还面临附近居民提起的噪音投诉诉讼，指控该数据中心持续发出嗡嗡噪音。
根据Nebius对其微软合同的摘要，如果错过日期且未提供替代产能，微软可在宽限期后终止受影响的服务。这些批次原定于2025年和2026年部署，因此2027年第二季度的交付日期远远超出了该窗口。合同还包括对延迟交付的财务处罚。
Nebius表示微软“一直是规划过程的一部分”。Nebius未说明微软是否已同意新的日期，但微软尚未公开取消任何内容。
TechCrunch已联系Nebius、微软和DataOne寻求置评。
在电话会议上，Nebius首席营收官Marc Boroditsky表示，该公司与微软和Meta的交易都附带了大额预付款，且款项在交付前很久就已到账。但彭博社上周报道称，微软正在加强对第三方运营项目的监督，包括Nebius、IREN和Nscale，并在讨论是否值得签署新协议。据彭博社报道，微软还派员工前往新泽西州的站点。
在自家的季度财报中，微软指出，由于第三方延迟，其资本支出低于预期。该公司显然并不忌讳在合作伙伴未能履行其应尽义务时，撤回已规划好的协议。彭博社还报道称，微软不会行使选择权，将其与Nscale在得克萨斯州数据中心的协议规模扩大一倍以上，并且在电力延迟后，最近不再担任Nscale计划中的埃塞克斯站点的锚定客户。
Nebius表示，其面临的延迟来自它无法控制的站点，而它自己正在建设的数据中心则按时或提前上线。Nebius称，这些数据中心将从2027年起提供其大部分新增容量。Boroditsky表示，第三季度签署的新协议附带预付款，这些预付款足以覆盖其背后容量建设的成本。Nebius本季度末持有74亿美元现金。
预付款总额加上投资级合同的资产支持融资，预计将覆盖2027年400亿至450亿美元资本支出的至多85%。首席财务官Maria Del Dado Alonso Sanchez点名微软和Meta为可通过这种方式融资的合同。Boroditsky还表示，Nebius可以“动用预付款来补充任何额外的现金需求”。
Nebius预测2027年营收为120亿至130亿美元，并表示预计将在第四季度实现税前盈亏平衡。
Nebius公布第三季度营收为9.81亿美元，同比增长571%。其中约三分之一是与新合作模式相关的一次性付款。Nebius将2026年营收预测下调2亿美元至30亿美元，理由是像新泽西这样的第三方站点出现延迟。股价当日收盘下跌17%。
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Rebecca Bellan是TechCrunch的高级记者，负责报道塑造人工智能的商业、政策和新兴趋势。她的作品还曾出现在Forbes、Bloomberg、The Atlantic、The Daily Beast和其他出版物上。
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