中金缪延亮：AI 投资回报担忧等三重逆风下，中国资产重估仍靠基本面

中金公司缪延亮认为，尽管 AI 投资回报担忧、美元流动性收紧和国内经济新旧动能调整构成三重逆风、加大 A 股波动，中国资产重估仍在途中。支撑来自新秩序（去美元化）、新动能（AI 等产业链）和新生态（制度改革）三大结构性因素，当前处于“轻叙事、重现实”的验证期。