美股科技股下跌背后：AI 定价逻辑转向资本回报验证期

美股科技股下跌反映 AI 板块定价锚点从收入增速转向自由现金流、ROIC 和资本开支天花板，市场进入资本回报验证期。文章认为需关注英伟达数据中心营收、毛利率及指引，将其视为市场情绪开关。