Anthropic 筹备 IPO，招股书草案显示去年运营亏损约 80 亿美元

本周简讯

Anthropic 正在为即将到来的 IPO做准备，而市场却日益充满不确定性。AMD 同意以 82 亿美元收购李飞飞的 World Labs，这是一项战略举措，旨在彰显其在 AI 竞赛中的重要性。Reid Hoffman 重返播客，宣传 AI 繁荣带来的好处。来自 Odin 的 Dan Gray 的数据显示，背后资本最雄厚的风投通常投出了最多的独角兽。Salesforce 同意以据报道 20 亿美元的价格收购 Listen Labs。Meta 挖走了 MongoDB 的 CEO。OpenAI 出于安全考虑决定放弃其 Astra 的推出计划。Vinod Khosla 在他投资的两家被投公司 Factory 和 Cognition 为一位被挖走的高管大打出手后，对他投资的一位创始人开火。Instinct 以 100 亿美元估值从 Coatue 获得新一轮融资。

要闻

Anthropic 的 IPO 即将考验 AI 繁荣

在过去十年里，从来都没有一个完美的上市时机——条件几乎总是动荡不定，而私募市场相比之下一直舒适得多。

但当你需要像前沿实验室那样多的资本时，到了某个时候，你只能捏着鼻子跳下去。

过去一周，Anthropic 和 OpenAI 的泄密、独家报道和公告层出不穷，它们正试图弄清楚如何获得下一批迫切需要的资金。

周一，路透社完成了一次令人印象深刻的独家报道，拿到了看似是 Anthropic 招股说明书草案的文件。其中的数字显示了其惊人的支出速度。去年 Anthropic 报告称，在 46 亿美元营收的基础上，运营亏损约为 80 亿美元。它还承诺未来几年将在云、计算和基础设施上支出 5180 亿美元。

需要注意的是，这些数字都早于 Anthropic 的 Opus 4.6 模型于 2026 年 2 月发布；那款巨型模型开启了该公司的智能体编程主导地位，以及随后推动其收入飙升的“tokenmaxxing”热潮。在没有 Opus 4.6 的情况下评判 Anthropic，就像在《钢铁侠》之前评价漫威一样。

尽管如此，围绕 Anthropic 的收入增长率以及该公司能否在 IPO 中达到 2 万亿美元估值，仍有诸多疑问。它已经推迟了原定 10 月的首次亮相，现在希望在感恩节前的11 月开始交易。

总体而言，公开市场似乎并不太欢迎。建设 AI 数据中心的软银子公司 SB Energy 在 9 月推迟了其 IPO。而本周，Oura 以市场状况为由无限期推迟了 IPO。

与此同时，OpenAI 正试图尽可能拖延时间。该公司正在进行早期谈判，计划以 1.4 万亿美元估值筹集至少 300 亿美元的新一轮私募融资，这笔资金预计将支撑公司直到 2027 年 IPO。Sam Altman 一直将这一推迟包装为对模型安全担忧的回应，而非底层业务出了任何问题——为此，本周多家媒体报道称，该公司的年化收入已接近 700 亿美元。

接下来几周将非常有助于评估AI业务（以及整个经济）的健康状况。如果Anthropic最新的财务数据在完整发布后显示其营收增长依然强劲，那么这个周期还有很大的发展空间，我们很可能会看到对整个行业其他部分的连锁影响。如果我们开始看到放缓，那么可预见的未来将会很艰难。

AI巨额交易

AMD是一匹黑马。它正在迎头赶上吗？

芯片制造商AMD本周宣布，将以82亿美元的全股票交易收购计算机视觉先驱李飞飞博士的AI初创公司World Labs。这是AMD长期首席执行官苏姿丰博士的又一精明之举，该公司正寻求既赢得超大规模云厂商的市场份额，又拓展新的垂直领域。

World Labs恰如其名，创建世界模型——以一致方式自我生成的模拟多模态交互环境。这一领域的其他主要参与者包括Odyssey和前Meta首席科学家Yann LeCun的AMI Labs。AMD表示，收购该公司是为了帮助其更好地理解AI工作负载如何演变，因为“对计算基础设施的需求变得更加多样化。”

在一篇讨论此次收购的Substack帖子中，李飞飞指出苏姿丰是一位“挚友”，也是该公司的早期投资者。她还指出，两家公司曾在2025年联手进行“在AMD GPU上的模型训练和推理优化”。

在这样一个男性主导的行业中，AMD如今在其最高技术职位上拥有两位女性，这既引人注目又令人兴奋，该公司正继续重建其作为NVIDIA严肃竞争对手的地位。

World Labs的收购是本周的大新闻，但持续发酵的背景故事是，AMD首个机架级AI解决方案Helios的初始出货将于今年年底开始。投资者对这些系统投入实际应用感到兴奋；HPE股价本周大幅上涨，此前该公司宣布了一项12亿美元的交易，向云基础设施公司Vultr提供Helios机架。

AMD的企业级GPU产品线Instinct也拥有极其旺盛的需求，仅来自OpenAI、Meta和Anthropic的需求就达14吉瓦。作为参考，麦肯锡预测2026年全球AI工作负载总容量为62吉瓦。Anthropic的2吉瓦合作也将采用Helios机架形式。

这并不是要夸大AMD的地位；它以仅1万亿美元的市值远远落后于NVIDIA，拥有高得多的市盈率，并且缺乏CUDA生态系统的护城河。尽管如此，AMD已连续四个季度轻松超越分析师预期，苏姿丰博士可以当之无愧地庆祝一番。

新来者播客

Reid Hoffman谈ChatGPT、数据中心以及为什么美国需要AI

一张大图

最大的风投公司支持了最多的独角兽

如果你有足够大的资金池，就更容易为最好的交易支付高价。

根据Odin的Dan Gray汇编的数据，2010年至2020年间获得最多资本的巨型基金也往往支持了最多的未来独角兽。

Accel 是顶部的一个异类——它募集的资金不到 100 亿美元，但投资的独角兽数量却与 a16z 和红杉资本接近，而这两家在同一时期募集的资金都远超 100 亿美元。

五笔值得关注的交易

Listen Labs、EliseAI、Armadin、Varda Space、Hertha Metals