康明斯AI电力业务增长与股价暴跌30%

康明斯（CMI）因AI数据中心供电需求带动电力系统业务增长，但股价暴跌30%。RadarAI的分析将这一现象拆为需求、业绩与股价三层：电力分部增长不应全部归因于AI，经营现金流也不等于扣除扩产投入后的自由现金流。 文章以康明斯为例，提出结合交付节奏、传统业务周期与估值变化的条件性研究框架，并未就股价下跌是错杀还是抄底陷阱给出确定结论。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。