《黑石仇恨者指南》：黑石如何用信贷、保险与 AI 豪赌改变自身

不管出于什么原因，黑石创始人兼CEO Stephen A. Schwarzman 写了一部三十章的长篇系列文章，名为“我的个人历史”，嗯，内容正如其名——一部金融圣徒传，把他塑造成一个高尚、明智、价值观坚定的人，比如他写信给“杰出的骷髅会校友”Averell Harriman，后者的父亲Edward Harriman曾在1901年砸盘股市，执意要垄断泡沫后的铁路行业。Averell本人则与Fritz Thyssen共同创办了一家银行，而后者为纳粹提供银行服务。

总之，写到第七章时，Schwarzman 抛出了一个大胆的说法，当时他正在讲述自己1969年在华尔街的第一份工作，在那里他目睹了附近一家学生冰箱租赁和人寿保险业务即将崩溃（不，是真的）：

我立刻就知道这门生意撑不下去。学生会踢冰箱、乱扔冰箱，转眼就弄坏。而一个20岁的人相信自己能永生不死；他对人寿保险毫无兴趣。

去公司走访一趟证实了我的怀疑。那里似乎没人知道隔壁房间坐的是谁。它看起来像一家成长型公司，只是因为学生人数在不断上升。内部则是一片混乱。我回到办公室写了一份报告，结论是这家公司迟早会破产。不久之后，它果然破产了。

你可能看不懂财务报表，但你仍然能识别疯狂和愚蠢。在权衡一项投资时，有些问题必须问。这家公司有存在的真正理由吗？人们会为它的产品感到兴奋吗？经营它的人是真实而专注的，还是仅仅是推销员，试图说服你相信某种并不真实的东西？

好问题，Steve！

既然说到这个话题，那你为什么把黑石约1.4万亿美元管理资产中的2750亿美元投向了数据中心和数字基础设施投资？人们或许会为他们的产品感到兴奋，但我有可靠消息称，你为CoreWeave做的23亿美元债务融资交易（当时，据The Information报道，它只有1600万美元收入）是在所有人都对该业务的财务健康、持续回报和实际可行性抱有严重疑虑的情况下完成的。

根据我对黑石了解到的一切，看来你打交道的唯一对象就是“试图说服你相信某种并不真实的东西的推销员”！

让我们逐条来看：

黑石旗下的医疗器械租赁公司Apria Healthcare，据私募股权利益相关者项目称，在支付与欺诈性账单行为（也就是欺诈病人和老年人）相关的4050万美元和解金的同一个月，向其所有者支付了2.1亿美元股息。干得漂亮，伙计们！
In 2019, per Housing Is A Human Right, the UN’s special envoy on the Right To Housing and the chair-rapporteur of the UN’s Working Group on human rights sent Schwarzman a seven-page-long letter stating that Blackstone was "significantly contributing” to the financialization of housing, which was “having a grave impact on the enjoyment of the right to adequate housing for millions of people in the world,” with Blackstone-owned Invitation Homes’ jacking up leases, charging tenants for repairs, forcing people out of their homes, and its overall financialization of housing directly discriminating against African Americans, to name only a few of the horrors caused by this company.
- 我在文章中对此有更详细的阐述。
2018年，黑石收购了总部位于亚特兰大的Packers Sanitation Services。五年后的2023年，PSSI被迫仅向劳工部支付150万美元，原因用《时代》周刊的话说就是：“……[雇佣]了100多名儿童——其中一些年仅13岁——在三年时间里，于八个州的肉类加工厂从事清洁头骨劈裂机、牛腩锯和切骨机等危险设备的工作。”
2021年3月和7月，黑石将其支付平台PaySafe和福利平台Alight通过与亿万富翁Bill Foley合作的两家独立SPAC上市，股价分别最高达到每股185美元和260美元。截至撰写本句时，这两只股票的价值分别为5.51美元和9.16美元，实际上任何在IPO期间投资的人都彻底被坑了。

黑石是全球最大的商业地产所有者、全球最大的私募股权公司，也是数据中心基础设施最大的投资者。它至少曾一次投资和/或贷款给OpenAI、Anthropic、CoreWeave、Google TPU、Firmus、一个用于销售Anthropic软件的私募股权工具、Lambda，以及无数随机AI初创公司和AI基础设施公司，其规模难以量化，原因我在《私募股权仇恨者指南》和《私募信贷仇恨者指南》中都谈过，主要源于“私募”这个词。

然而，即便从外部来看，黑石对AI——以及更广泛的软件行业——的敞口也大得令人不安，而正是由于这种私密性，人们很难、非常难判断资金来自何处，无论是黑石从哪里获得资金，还是它具体通过哪个工具部署这些资金。

换句话说，几乎每一笔大型AI交易上都能看到黑石的指纹，但人们往往无法说出究竟是哪只具体基金投入了现金。

作为私募股权的鼻祖，黑石并非一家公司，而是一个由不同投资基金组成的迷宫，每只基金的资金来源都包括企业养老金、主权财富基金，以及可怕的是，公共养老金，据彭博行业研究估计，公共养老金约占黑石整体资金的32%。

今天，我将深入探讨信贷、保险以及对AI的大举押注如何改变了这家世界上最邪恶的公司之一。